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从市场表现看,8月21日,泡泡玛特低开逾8%,截至收盘依然下跌超3%。 段永平过去几个月来大手笔买入泡泡玛特,有网友问段永平:“大道在过去的几个月可能把腾讯陆续卖了换成泡泡玛特了。”段永平回应道:“那么小看大道?”
根据美股机构投资者13F持仓披露情况,截至2026年二季度末,段永平管理的H&H International Investment持仓总市值约191.01亿美元,折合人民币约1300亿元。
二 | 面对网友的提问和质疑,段永平也积极回复。他表示,自己基本不看财报,每个公司都不是线性增长的,泡泡玛特规模还不够大,所以比较容易看出来而已。仅有日本、澳大利亚跻身32强,但都止步首轮淘汰赛。“英伟达也不是线性增长的,苹果也不是。赛后,很多媒体在讨论“谁是亚洲足球捍卫者”的问题,其中,伊朗队36岁的飞翼雷扎扬,无疑是一大热门。绝大部分公司都很难有10年以上线性增长的经历。要说在2026美加墨世界杯上,哪支球队最令人惋惜,伊朗队是热门之一。

三 | 根据国际足联官方排定的大赛成绩表(第5到第48名),亚洲球队占据了榜末五位中的三个席位(0分净负11球的伊拉克队垫底,0分净负9球的乌兹别克斯坦是倒数第三,0分净负5球的约旦是倒数第五)。

四 | 伊朗队3战保持不败,拿到3分,在48强中排名第33位——距离淘汰赛真的就差一步。在12个小组第三,8支可以跻身淘汰赛的赛制里,伊朗队是成绩第9好的小组第三,未能晋级。我在小霸王的时候,我们每年100%+增长,但到第七年也断了。” 有网友向段永平提问:“泡泡玛特中报业绩增长不及大众预期。而且伊朗队几乎就绝杀拿下了比赛,然而因为半个脚掌的越位,伊朗队最终无法更进一步,着实令人惋惜。作为伊朗队出色表现的代表,36岁的边后卫雷扎扬,获得了举世称赞。

五 | 他在对阵新西兰之战里,打入一球,助攻一次,成为世界杯正赛历史上,第一位单场比赛传射建功的伊朗球员。主要原因是美洲、亚太、欧洲线上销售拉胯(同比减半),拖累整体业绩。

六 | 随后,他在伊朗队打平埃及之战里再度破门,赛后夺取全场最佳球员。雷扎扬参加了2018俄罗斯世界杯、2022卡塔尔世界杯、2026美加墨世界杯,他还在卡塔尔世界杯里,伊朗队2-0击败威尔士之战里取得破门。年轻时的雷扎扬,被亚足联官方赞为“速度快、体力好,爆发力是亚洲顶级”,如今已经36岁的他,速度、爆发力很难再像年轻人那般生猛,为何还能有如此出色的表现?大赛后,雷扎扬通过社媒发布了一系列图片,人们才找到答案。这位球员世界杯后没有休息,而是去西班牙寻找场地积极的训练,他堪比健美运动员的身材,就是他用苦练、汗水浇灌出的成果。想知道您是怎么想的?”段永平回复说:“我不关心大众预期,只关心公司未来会怎么样,不然我凭什么赚钱?” 有网友调侃段永平:“老年的段:投资泡泡玛特是我这一生犯的最大的错,我以为泡泡玛特有极强的护城河。

七 | 这是一位非常珍惜机会,深知每一次训练、每一场比赛的机会都来之不易,所以会拼尽全力去应对的球员!根据伊朗多家媒体的介绍,已经36岁的雷扎扬,收获了西班牙阿尔梅里亚等队的邀请,他有可能在这个年纪去欧洲联赛踢球。忘记了它其实就是一个该死的卖布娃娃的零售商。

八 | 这不仅仅是因为他在世界杯上,无论是进攻、防守,都有着可圈可点的表现,这也是因为,他在大赛结束后没有去度假休息,而是第一时间就投入训练的职业态度,让他收获了业界的好评和欣赏。”段永平回怼:“该吃药了吧?”
“积极股东”忙巡店 从段永平的持仓来看,截至8月6日,他对泡泡玛特的持股从7月30日的7393万股,增至1.02576亿股。雷扎扬的职业生涯大部分时间都是在中东的联赛(伊朗、卡塔尔)度过,只是在2017-18赛季短暂效力过比利时联赛。如今他已是36岁的老将,反而因为表现出色,获得了欧洲球队的青睐,这种“逆生长”令人赞叹,也成为2026世界杯期间,亚洲足球的一抹亮色。 作为泡泡玛特除创始人以外的最大股东,段永平对公司的关注度很高。看足球上咪咕视频!(罗掌柜)
段永平表示:“这次巡店我发现虽然门店生意极好,但似乎还是有改善用户体验的空间的。
九 | 各地尤其是海外球友粉丝们逛店的时候有啥发现可以尽量简单明了地说说哈,希望能帮助公司更快地发现问题。

十 | ” 有网友向段永平提问,茅台和泡泡玛特联名可以擦出火花吗。段永平态度坚决:“非常不合适。

十一 | ”亦有网友提问拼多多和泡泡玛特合适吗,段永平同样不认同:“感觉也不合适,你们这是炒股导向吗?” 公募持仓减少 相比段永平对泡泡玛特的乐观态度。二季度,公募基金对泡泡玛特的持仓明显减少。 Choice数据显示,截至二季度末,86只基金重仓持有泡泡玛特,持股数量合计为2114.68万股。对比之下,截至一季度末,110只基金重仓持有泡泡玛特,持股数量为3324.82万股。
从机构观点看,中金公司表示,泡泡玛特库存积压自7月起已有优化,乐园与甜品店表现均超预期,以IP为核心的多元业态生态渐次成形。此外,公司拟于未来6个月推出20亿元—50亿元的人民币回购计划,彰显长期发展信心。星星人的快速接力印证公司已建设体系化的IP孵化与运营能力,叠加乐园、内容、多元业态的持续培育,公司正沿全球一流IP集团的成长路径演进,长期价值有望穿越单一IP热度周期持续兑现。 高盛证券表示,考虑到需求疲软、库存水平高企,市场将出现负面反应。销售不及预期意味着二季度销售额环比下滑,从三季度开始基数压力进一步抬升,泡泡玛特业绩将面临进一步下行压力。

十二 | 尽管认可管理层在成本、费用控制以及持续开发新IP、新产品、新概念方面所做的努力,但短期销售存在不确定性,且公司仍处于投资阶段(尤其是门店网络扩张),可能会导致盈利波动进一步加大。基于此,高盛将泡泡玛特12个月目标价调整为139.50港元。
(文章来源:上海证券报)。
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Published on:10:37:00
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